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達晨肖冰:安靜時美好事物才會出現,兩個系統性機會值得全力以赴

發布者:高級管理員發布日期:2019-09-18來源:創投智匯

根據達晨財智,執行合伙人、總裁肖冰在“2019中國創投高峰論壇暨金魚嘴基金街區發展年會”上演講整理。 


 

我覺得南京很有希望,我判斷中國城市未來發展一個基本因素就是大學,因為南京有很好的大學,前一陣聽他們說一個統計,好像南京大學在中國排在差不多是前三,北京、上海然后就是南京,特別是理工科的大學比較多,比較密集,比較優質大學在南京。未來城市發展只能靠科技轉型,科技轉型要人,這樣咱們這么好的大學,這么多高校科研院所就是一個基礎,所以非常看好南京未來潛力。

  

兩個系統性的投資機會值得全力以赴

 

近兩年,跟很多同行交流,大家覺得挺困惑,困惑什么呢?覺得好像投資機會少了,因為之前的投資,我們說前年行業特別熱鬧的時候,大家說投資靠什么?看什么呢?看風口,現在好像突然風口沒了不知道投什么,中國人特別多是一種羊群效應,喜歡大的風口,現在投什么呢?覺得機會少了比較悲觀,覺得系統性的投資機會找不到了。

 

另外,我們也看到孫正義說每天晚上睡覺都是浪費時間,覺得投資機會特別多,所以弄了一個一千億美元的基金,覺得不夠用準備募第二期。體現了對未來看法不一樣,我們相信什么我們可能就會看到什么,未來就會出現什么。

 

我自己判斷有兩個大的機會,是我們現在要看到系統性的投資機會,非常值得我們全力以赴做投資。

 

第一個機會,新一代信息技術處于爆發式增長的前沿,這里面最核心的就是5G+人工智能,這兩個技術都處于爆發性增長的前沿,馬上要進入大規模應用成熟的階段。

 

而這兩個方向又有一個共同的特點是什么?5G這一塊華為是領先的,代表未來人類進步方向這些領域,中國沒有落后,甚至有可能領先,在這個領域我們有大量的投資機會。

 

這個系統性的投資機會是什么?就是自主可控的進口替代的事,這里面存在大量的機會,現在出現大量市場機會這個在其他領域也會出現,就是自主可控,進口替代很多的這種投資機會會出現。這兩個大的趨勢,我不說風口,我特別反感說風口這個詞,但是要看兩個大的趨勢,這兩個大的趨勢作為我們基金管理人全力以赴去投資,這是我對未來投資機會一點粗淺的認識。

 

第二個機會,是科創板。我們不能僅僅看科創板,但是科創板出來以后給我們市場好像打了一針興奮劑,大家覺得上市更快了,原來很多不能在國內上市的公司可能會在國內上市,但是我們跳出科創板看,我覺得政府可能在下一盤很大的棋,科創板只是一個試驗田,資本市場一個小的試驗田,試驗完以后科創板經驗會向其他板塊推廣,特別創業板可能也會很快推廣注冊制,創業板也會做很大的改革。 

 

希望中國政策市場能走出一個長期慢牛

 

其實中國這個經濟轉型和科技創新特別需要強大的資本市場的支持,就像美國的科技發展,是因為美國資本市場一直非常強大支持了很多科技企業上市發展,相得益彰、良性循環。中國不缺資金,我們大量優秀公司我們投了大量優秀公司。但是很多公司去海外上市了,很多公司原來上市都非常慢,上不了或者上市這個周期太長。

 

中國關鍵是缺一個制度性的安排,中國資本市場缺一個系統性的頂層設計,這一次我們覺得有很大變化,證監會也成立這個深化改革領導小組,提出了一個系統性的制度性改革的方案,我覺得這個是特別讓我們抱有新的期望的,我們希望這個頂層設計出來以后,系統性的方案出來以后,中國資本市場能夠迎來一個真正的明天,真正充滿希望的明天。

 

這里面包括了注冊制,包括了長期資金入市,也包括了怎么提高對這個上市造假懲罰力度,不能被二級市場股票指數所綁架,必須要下沉到政策定力來推動中國資本市場做一個根本性的變革。一個強大中國的資本市場肯定會非常有利于推動中國的原創技術,中國的科技創新的發展。這是我們充滿期待的。

 

這一次科創板開頭很好,運轉非常平穩,給我們行業很大振奮很大信心。基本上80%以上科創板的公司背后都有創投的支持,很多家創投在里面,大家如果注意看的話,就會看到已經報材料科創板公司背后都是有很多創投公司,他們上市以后創投可能會實現一個良性的退出,服務更多創投資金投到這個市場,這是他的一個很好的投,運轉也非常平穩,我們特別希望這個科創板成功,然后能推廣到我們深圳的創業板,創業板也做很大的改革,特別希望中國政策市場能走出一個長期的慢牛。

 

我們更多好的東西能留在中國本土上市,不要去海外上市,我們中國投資人有可能享受到這個我們這個上市公司增長的這個紅利,這是我對資本市場未來的一個看法。我覺得這一次很可能跟以前不一樣,所以我們對中國二級市場我現在也是抱有很大的希望,可能會出現一個大家想象不到的一個比較長期上漲的趨勢,這是我的一個大的判斷。 

 

在安靜的時候,美好的事物才會出現

 

我們創投各個環節面臨很大新的挑戰,行業人普遍感覺到情緒不是很高,像創業板之前我們處于一個特別幼稚的摸索期,那個時候無知者無畏在摸索著前進,創業板之后就是青春躁動期,大家熱血沸騰,很多錢很多人充滿熱情激情甚至盲目涌入到這個行業里來,行業成長特別快,過往十年這個行業都是處于一個很大發展時期。現在突然這個行業變成一個什么狀態了?又到了寒冬,這個行業慢慢要進入到成熟期,青春躁動以后進入一個成熟期。

 

現在行業比以前安靜多了,以前我們基本上到北京、上海、深圳那個五星級酒店那個大堂吧里面聽到周邊都是談大買賣的,談投資,談項目的,特別泡沫化。現在特別安靜,安靜有什么不好呢?我覺得安靜挺好,現在就是回歸了這個行業本來面目,本來就不應該那么熱鬧,本來就不應該那么多參與者,不應該有這么多的GP,幾萬個GP你覺得可能嗎?一個項目出來幾十家機構去搶,趕風口搶項目,去隨波逐流做一些投資。現在回歸到一個比較安靜的狀態以后,有利于我們做好投資,這是我的一個判斷,反而會有利我們做好投資。

 

有一首詩,在安靜的時候美好的事物才會出現,浮躁的時候我們很難做好投資。我們就像一個工匠,一個畫家,在特別熱鬧的時候,特別浮躁時候,做不好他們的作品,你安靜做好行業分析研究,投后服務反而會做好投資。

 

現在有一個詞大家比較清楚,叫做不忘初心牢記使命,我覺得我們這個行業人也不要忘了行業使命,很多人到這個行業都是賺快錢的,我覺得那樣人或者那樣機構是走不長遠的,我們要想想我們初心是什么,價值觀是什么,有使命和價值觀的機構才能長期走下去。

 

你想想我們在2000年,到2006年中間這一段我們投資是沒有退出渠道的,就是我們一批機構還堅持做投資,你說我們處于什么初心呢?我們就想讓這個事業,想參與到中國創新型企業路徑里面,跟他們一起成長,這就是我們初心。

 

所以我們還是要回頭想想這些東西,我們這些特別是比較長期的這樣一個行業里面這個時候反而是自己發力的時候,反而我們覺得是必須舒服的時候。你說在浮躁的時候大家一哄而上的時候,保持人性還是很難,很難說自己獨善其身的。我覺得現在特別好,投資機會也特別好,沒人跟你爭也沒有人跟你搶,大家都很安靜,就老老實實做好你本職的投資工作,把每一個項目當做一個精品,藝術品,精耕細作做好,肯定不會錯。  

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